【ITBEAR】虎牙公司最近公布的2024年第三季度財報顯示，其業績表現不盡如人意。盡管歸母凈利潤同比增長了123.97%，但這主要得益于利息收入，而非其主營業務。
報告期內，虎牙的營收同比下滑了7.61%，這已經是連續第12個季度出現下滑。與此同時，三費也全面下滑，其中研發、營銷和一般及行政費用分別下滑了12.13%、30.4%和24.68%。這些費用的減少可能與虎牙的裁員或降薪措施有關。
盡管面臨困境，但虎牙的游戲相關服務、廣告和其他業務收入卻表現出強勁的增長勢頭。在報告期內，這部分收入同比增長了209.34%，達到了4.1億元。這一增長為虎牙帶來了新的價值籌碼，并有望成為其未來的第二增長曲線。
然而，虎牙的轉型之路并非一帆風順。其用戶規模偏小且增長滯緩，這可能限制了游戲服務和廣告業務的市場上限。大主播的外流風險也加劇了，這可能會對虎牙游戲服務的“帶貨”能力造成沖擊。
為了尋求新的增長點，虎牙開始嘗試跨平臺合作，將優質內容輸送到其他平臺以觸達更廣闊的用戶群體。這一策略與騰訊的游戲生態需求相吻合，因此得到了騰訊的大力支持。
騰訊不僅為虎牙提供了人和資源方面的支持，還幫助其加快資源整合和協同發力。然而，虎牙能否借助騰訊的力量逆轉頹勢，仍需要看其分發的內容表現以及能否吸引到新用戶。
在游戲直播內容方面，虎牙與抖音、B站等平臺存在競爭重合情況。而在主播資源方面，虎牙也面臨著守護核心主播資源的挑戰。
因此，為了長遠增長和不被騰訊“放棄”，虎牙需要尋求第三增長曲線。像B站那樣不僅做游戲分發銷售渠道，同時也成為游戲開發商，可能是一個值得考慮的方向。
虎牙還可以考慮適度發展小游戲業務。小游戲市場不僅規模龐大且增長迅速，而且作為游戲直播平臺，虎牙對用戶游戲偏好的敏銳洞察力可以為其在小游戲領域提供有力支持。
