【ITBEAR】嗶哩嗶哩（B站）近日公布了其多元化業(yè)務板塊的詳細財務數(shù)據(jù)，揭示了公司從單一依賴移動游戲收入向多元化盈利模式的成功轉(zhuǎn)型。
廣告收入也呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長的趨勢，且毛利潤率較高。雖然B站啟動廣告變現(xiàn)較晚，但增速顯著。從2015年的不到2000萬元，增長到2024年前三季度的58億元，占營收的30.4%。特別是在2023年，廣告收入以64.1億元超過了移動游戲收入，占比達到28.5%。
在“三駕馬車”之外，B站還堅持投入電商業(yè)務，盡管該業(yè)務目前尚未實現(xiàn)盈利。IP衍生品及其他業(yè)務收入在2020年至2023年間，雖然收入有所波動，但相關(guān)成本一直高于收入，導致毛虧損率較高。然而，B站認為電商業(yè)務是內(nèi)容生態(tài)的重要組成部分，因此愿意繼續(xù)投入。
從成本結(jié)構(gòu)來看，B站的三大營業(yè)成本是分成成本、內(nèi)容成本和服務器/帶寬成本。其中，分成成本占比最高，約為營收的四成。內(nèi)容成本主要是對內(nèi)容版權(quán)的攤銷，而服務器/帶寬成本在近年來有所下降。隨著業(yè)務規(guī)模的擴大和運營效率的提升，B站的毛利潤率從2019年的17.6%上升到2023年的24.2%，2024年前三季度更是提高到31.3%。
在費用控制方面，B站也取得了顯著成效。通過調(diào)整策略，B站的總費用率在近年來有所下降，而毛利潤率則穩(wěn)步上升。這使得B站的盈利能力得到顯著提升，從毛利潤“腰帶”變成了“圍脖”。
B站在2024年第三季度首次實現(xiàn)了“經(jīng)調(diào)整凈利潤”轉(zhuǎn)正，達到2.4億元。這一成績是在剔除了股權(quán)激勵成本、無形資產(chǎn)攤銷及所得稅等項目后得出的。雖然仍有股權(quán)激勵等成本需要考慮，但B站的扭虧之路已經(jīng)比較扎實。
B站的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額也在近年來呈現(xiàn)出好轉(zhuǎn)趨勢。2024年前三季度，經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入達到46.1億元，為“經(jīng)調(diào)整凈利潤”的19倍，進一步證明了B站扭虧的含金量。
B站通過多元化的發(fā)展策略，成功構(gòu)建了獨特的生態(tài)體系，并跑通了增值服務、廣告、移動游戲三條變現(xiàn)渠道。隨著視頻市場的不斷擴大和AI技術(shù)的不斷發(fā)展，B站的未來發(fā)展前景值得期待。
