【ITBEAR】英偉達(dá)發(fā)布Q3財(cái)報(bào)，營(yíng)收增速預(yù)期下滑引市場(chǎng)關(guān)注
近日，全球領(lǐng)先的人工智能（AI）芯片制造商英偉達(dá)公布了其2025財(cái)年第三財(cái)季的財(cái)務(wù)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示盡管業(yè)績(jī)依然強(qiáng)勁，但公司對(duì)未來營(yíng)收增速的預(yù)期降至七個(gè)季度以來的最低水平，這一消息引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。
根據(jù)財(cái)報(bào)，英偉達(dá)在截至10月27日的第三財(cái)季中，總營(yíng)收達(dá)到了351億美元，同比激增94%。調(diào)整后每股收益為81美分，也超過了市場(chǎng)預(yù)期的74美分。其中，英偉達(dá)最核心的數(shù)據(jù)中心部門表現(xiàn)尤為亮眼，營(yíng)收同比大增112%，達(dá)到308億美元，雖然相比上一季度的154%增長(zhǎng)率有所放緩，但仍然顯示出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。
在業(yè)績(jī)公布前，由于英偉達(dá)股價(jià)在過去兩個(gè)月里上漲了20%以上，并在周一創(chuàng)下盤中新高，市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)的期望極高。然而，財(cái)報(bào)發(fā)布后，英偉達(dá)的股價(jià)一度下跌5%，雖然在盤后交易中跌幅有所收窄，但仍顯示出市場(chǎng)對(duì)英偉達(dá)未來增長(zhǎng)預(yù)期的擔(dān)憂。
英偉達(dá)正在積極推出其強(qiáng)大的Blackwell系列人工智能芯片，這一新系列處理器受到了客戶的熱烈歡迎。英偉達(dá)首席財(cái)務(wù)官Colette Kress在電話會(huì)議上表示，公司第四季處理器銷售額將超過最初預(yù)計(jì)的數(shù)十億美元。然而，新芯片的推出也將在初期對(duì)公司的毛利率產(chǎn)生一定影響，但隨著時(shí)間的推移，毛利率將會(huì)有所改善。
有報(bào)道稱一款搭載72顆新芯片的旗艦液冷服務(wù)器在初步測(cè)試中出現(xiàn)過熱問題。對(duì)此，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛表示，公司的Grace Blackwell液冷系統(tǒng)沒有問題，微軟、甲骨文和CoreWeave等客戶正在部署這些系統(tǒng)。他強(qiáng)調(diào)，工程設(shè)計(jì)并不容易，但他們正在做的事情很難，但公司的狀態(tài)很好。
盡管英偉達(dá)在AI芯片市場(chǎng)的地位穩(wěn)固，且市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，但供應(yīng)鏈問題卻成為制約其進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸之一。其中，合作伙伴臺(tái)積電的先進(jìn)工藝產(chǎn)能有限就是一大問題。黃仁勛表示，隨著Blackwell產(chǎn)能的提升，英偉達(dá)將繼續(xù)增加生產(chǎn)線，并不斷提高產(chǎn)量，縮短生產(chǎn)周期，以提高產(chǎn)量。
盡管英偉達(dá)對(duì)未來營(yíng)收增速的預(yù)期有所下調(diào)，但仍然好于華爾街分析師的平均預(yù)測(cè)。然而，與前幾個(gè)季度相比，英偉達(dá)的營(yíng)收增速明顯放緩。這主要是由于市場(chǎng)對(duì)先進(jìn)人工智能芯片的需求雖然強(qiáng)勁，但基數(shù)效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，以及供應(yīng)鏈問題的制約。Carson Group首席市場(chǎng)策略師Ryan Detrick表示，投資者已經(jīng)習(xí)慣了英偉達(dá)炸裂的表現(xiàn)，但現(xiàn)在要做到這一點(diǎn)越來越難。
