【ITBEAR】8月22日消息，醫美巨頭愛美客，盡管毛利率一度超越茅臺，但如今也面臨著成長道路上的挑戰。
8月21日，愛美客（300896.SZ）發布了2024年上半年財務報告。數據顯示，公司在報告期內實現了16.57億元的營業收入，同比增長13.53%；歸母凈利潤為11.21億元，同比增長16.35%。盡管營收和利潤均有所增長，但與過去三年同期相比，其業績增速顯著放緩。
截至8月22日收盤，愛美客A股股價跌至143.87元/股，跌幅達12.31%，創下自2020年10月以來的新低。據ITBEAR了解，這一股價表現反映了市場對愛美客未來增長潛力的擔憂。
業內人士付嘉鵬指出，從當前醫美行業的發展趨勢來看，包括愛美客在內的上游公司業績增速放緩是大勢所趨。中國醫美行業正逐漸從粗獷式發展階段過渡到精細化發展的新階段。因此，上游公司需要從簡單的產品銷售模式轉變為真正的品牌建設，同時在研發、管理、服務等多個維度進行全面提升。
值得注意的是，愛美客二季度增速降至個位數，股價較去年最高點已下跌六成。與去年同期相比，愛美客上半年的業績增速明顯放緩。2022年上半年，公司營收和凈利潤增速分別為39.7%和38.9%；2023年上半年，這兩個指標分別為64.93%和64.66%。而回溯至2021年上半年，其營收和凈利潤增速更是高達161.87%和188.86%。
愛美客的業績未達市場預期，這在二級市場上也有所體現。自2023年初以來，愛美客的股價便一路下滑。截至2024年8月22日收盤，其股價較2023年最高點已下跌超過六成。
分季度來看，愛美客一季度實現營收8.08億元，同比增長28.24%，歸母凈利潤為5.27億元，同比增長27.38%。然而，進入二季度，公司營收和凈利潤的增長卻幾乎停滯，營收為8.49億元，同比增長僅2.35%；歸母凈利潤為5.93億元，同比增長8.03%。
從毛利率來看，溶液類注射產品的毛利率為93.98%，同比下降1.12%；而凝膠類注射產品的毛利率為97.98%，同比微增0.60%。
針對業績增速放緩和股價低迷等問題，記者多次嘗試聯系愛美客證券部，但截至發稿時仍未獲得回應。
付嘉鵬認為，愛美客業績放緩的原因多方面。首先，國內消費者對醫美消費的認知日益成熟，這對品牌的利潤構成了一定沖擊。其次，隨著市場的變化，機構、渠道以及供貨商也變得更加成熟和理性。許多機構開始重塑品牌價值，轉向提升服務價值和挖掘醫生價值等方面。最后，新興品牌的不斷涌現也擠占了愛美客的市場份額和利潤。
公開資料顯示，愛美客成立于2004年，是一家專注于生物醫用材料及生物醫藥產品研發與轉化的國家高新技術企業。該公司已成功實現了基于透明質酸鈉的系列皮膚填充劑、基于聚乳酸的皮膚填充劑以及聚對二氧環己酮面部埋植線的產業化，并正在開展重組蛋白和多肽等生物醫藥的研發。
嗨體的行業地位是否會受到挑戰？愛美客正在尋求新的增長曲線。事實上，醫美行業是典型的“牌照生意”。目前，愛美客已擁有15個醫療器械注冊證，其中有10款獲得國家藥監局批準的III類醫療器械產品。然而，隨著華熙生物的潤致·格格獲批上市，用于糾正頸紋的市場格局或將發生變化。
