【ITBEAR】9月26日消息，平安證券的王德安與王跟海近日發(fā)表研究報告，題為《經(jīng)濟(jì)型車上行空間仍大，高端化任重道遠(yuǎn)》，對比亞迪（002594）的未來發(fā)展持增持觀點(diǎn)。報告指出，當(dāng)前比亞迪股價位于269.61元，其經(jīng)濟(jì)型車在市場上占據(jù)強(qiáng)勢地位，且國內(nèi)銷售增長潛力依然巨大。
報告中提到，比亞迪憑借DMi5.0技術(shù)進(jìn)一步鞏固了在混合動力汽車領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，多款新品的推出預(yù)計將為公司未來兩年的市場表現(xiàn)奠定堅實(shí)基礎(chǔ)。同時，比亞迪在經(jīng)濟(jì)型汽車市場的份額和銷量有望持續(xù)增長，預(yù)計其在國內(nèi)市場的零售銷量潛力可達(dá)450萬臺。
在品牌高端化方面，雖然騰勢品牌通過易三方合作實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品力的顯著提升，但與頭部競爭對手相比，在智能駕駛、營銷和渠道等方面仍存在一定的差距。新推出的方程豹品牌面臨著市場競爭激烈的挑戰(zhàn)，其多品類產(chǎn)品布局可能會對用戶認(rèn)知產(chǎn)生影響，對品牌渠道和營銷提出更高要求。
比亞迪在海外市場的拓展也被視為一大亮點(diǎn)。公司新能源汽車已在多個國家獲得顯著市場份額，盡管面臨貿(mào)易壁壘的挑戰(zhàn)，但隨著海外產(chǎn)能的逐步投產(chǎn)，有望規(guī)避相關(guān)風(fēng)險并進(jìn)一步提升盈利能力。據(jù)測算，比亞迪海外單車營收約20萬元，毛利率超過30%，海外業(yè)務(wù)的增長有望為公司業(yè)績注入新的動力。
基于以上分析，研究報告預(yù)測比亞迪在2024年至2026年的凈利潤將分別達(dá)到354億、432億和503億元，并給予公司“推薦”評級。同時，報告也提示了潛在的風(fēng)險因素，包括汽車消費(fèi)需求不足、降價導(dǎo)致的毛利率下滑、高端車型銷量不達(dá)預(yù)期以及海外市場拓展進(jìn)度不如預(yù)期等。
根據(jù)證券之星數(shù)據(jù)中心的數(shù)據(jù)，財通證券邢重陽研究員團(tuán)隊對比亞迪的研究表現(xiàn)出較高的準(zhǔn)確性，其預(yù)測的2024年度歸屬凈利潤與平安證券的預(yù)測相近。
在多方機(jī)構(gòu)的關(guān)注下，比亞迪未來的發(fā)展路徑和挑戰(zhàn)逐漸明晰。市場普遍期待其在經(jīng)濟(jì)型車市場持續(xù)領(lǐng)先的同時，能夠在品牌高端化和海外市場拓展上取得更多突破。
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