【ITBEAR】8月29日消息，近期，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出復(fù)雜的兩極分化態(tài)勢(shì)。一邊是指數(shù)持續(xù)下滑，交易量不斷萎縮的弱勢(shì)格局；另一邊，資金卻在大舉抄底ETF，五大國(guó)有銀行股價(jià)創(chuàng)歷史新高，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。這種顯著的分化反映出市場(chǎng)風(fēng)格的切換，資金再次涌向紅利板塊，且此次資金規(guī)模更為龐大。
實(shí)際上，自今年5月底以來(lái)，A股和港股市場(chǎng)的紅利指數(shù)經(jīng)歷了回調(diào)，調(diào)整時(shí)間長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月，累計(jì)回調(diào)幅度超過(guò)10%。然而，從8月初開(kāi)始，資金又顯現(xiàn)出重新流入的跡象，特別是港股市場(chǎng)的紅利指數(shù)，已從低點(diǎn)反彈了近5%。五大國(guó)有銀行股價(jià)創(chuàng)歷史新高，是這一輪結(jié)構(gòu)性行情的重要體現(xiàn)。那么，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，何種選擇更為穩(wěn)妥呢？
據(jù)ITBEAR了解，五大國(guó)有銀行股價(jià)創(chuàng)新高的背后，主要有兩大原因。首先，安全性是資金考慮的首要因素。今年的資金主基調(diào)是追求高息和確定性資產(chǎn)，這些資產(chǎn)主要集中在金融、煤炭、電力、有色、公用事業(yè)等領(lǐng)域。在大幅上漲之前，銀行的股息率普遍在5-6%之間，雖然不及煤炭和公用事業(yè)等行業(yè)，但仍足以超過(guò)不斷下行的長(zhǎng)期國(guó)債利率，因此具有足夠的吸引力。同時(shí)，大型國(guó)有銀行的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定且波動(dòng)率極低，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，這一特性顯得尤為珍貴。其次，大量資金的補(bǔ)倉(cāng)行為也助推了銀行股的上漲。以滬深300指數(shù)為例，銀行股原本的權(quán)重占比較高，但公募基金對(duì)銀行的倉(cāng)位配置卻長(zhǎng)期處于低位。然而，銀行股的業(yè)績(jī)表現(xiàn)連續(xù)兩季度超市場(chǎng)預(yù)期，資金開(kāi)始大幅重新流入銀行股進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)，包括國(guó)家隊(duì)和險(xiǎn)資等。
在這樣的背景下，港股市場(chǎng)也表現(xiàn)出了獨(dú)特的抗跌性。7月，當(dāng)美股和日股暴跌時(shí)，港股卻展現(xiàn)出明顯的抗跌性，自本月低點(diǎn)以來(lái)，恒生指數(shù)累計(jì)反彈超過(guò)5%，顯著跑贏同期A股。這一獨(dú)立行情的背后，有多重因素推動(dòng)。一方面，國(guó)內(nèi)資金不斷南下，擁抱科技成長(zhǎng)和高息領(lǐng)域的龍頭。另一方面，國(guó)際資金也開(kāi)始流入港股市場(chǎng)，尋求低估值和高股息率的投資機(jī)會(huì)。此外，港股市場(chǎng)的中期業(yè)績(jī)披露也顯示出互聯(lián)網(wǎng)大廠、周期、醫(yī)療等行業(yè)的亮眼表現(xiàn)，這些公司的高分紅和大規(guī)模回購(gòu)計(jì)劃也進(jìn)一步刺激了資金的流入。
未來(lái)數(shù)月，港股迎來(lái)獨(dú)立行情的概率較大。那么，投資者應(yīng)如何布局呢？跟隨大資金的步伐是一個(gè)明智的選擇。國(guó)內(nèi)的大資金正在擁抱穩(wěn)健的紅利資產(chǎn)和真正能穿越牛熊的核心資產(chǎn)，港股市場(chǎng)也不例外。這些紅利資產(chǎn)在各自行業(yè)中擁有強(qiáng)大的話語(yǔ)權(quán)和競(jìng)爭(zhēng)力，業(yè)務(wù)模式安全可靠，具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)的確定性。而且，相對(duì)于A股，港股的紅利資產(chǎn)股息率更高，整體甚至都在7%以上，即使考慮到南下資金買(mǎi)港股需額外交20%的紅利稅，其優(yōu)勢(shì)依然明顯。
對(duì)于想要一鍵買(mǎi)入港股龍頭的投資者來(lái)說(shuō)，恒生ETF易方達(dá)(513210)是一個(gè)值得考慮的選擇。該ETF跟蹤恒生指數(shù)，覆蓋了金融、可選消費(fèi)、信息技術(shù)等行業(yè)龍頭。同時(shí)，其費(fèi)率處于同類(lèi)產(chǎn)品成本最低梯隊(duì)，且超額收益率表現(xiàn)不俗。而對(duì)于想要投資港股高息資產(chǎn)的投資者來(lái)說(shuō)，恒生紅利低波ETF(159545)也是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。該ETF基本覆蓋了港股里長(zhǎng)期分紅表現(xiàn)突出的各行業(yè)龍頭，且費(fèi)率低廉。此外，該ETF還是一只季度分紅的ETF，為投資者提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報(bào)。
總之，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，選擇對(duì)的投資方向至關(guān)重要。盡管兩市場(chǎng)較為冷淡，但投資紅利股仍有望獲得不錯(cuò)的投資收益。從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，港股在美元降息周期中的表現(xiàn)往往優(yōu)于加息周期，而紅利股資產(chǎn)則是引領(lǐng)港股走出獨(dú)立行情的重要主力。因此，看好未來(lái)港股表現(xiàn)的投資者不妨多關(guān)注恒生ETF易方達(dá)和恒生紅利低波ETF。
