【ITBEAR】8月29日消息，近期，中國(guó)四大科技巨頭——騰訊（00700.HK）、阿里巴巴（BABA.US）、百度（BIDU.US）以及拼多多（PDD.US）相繼公布了2024年6月財(cái)季的業(yè)績(jī)報(bào)告，引發(fā)廣泛關(guān)注。在這場(chǎng)業(yè)績(jī)盛宴中，拼多多的表現(xiàn)尤為亮眼，其收入和凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)，收入同比飆升85.65%，非會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)更是高達(dá)125.50%，遠(yuǎn)超騰訊的7.98%和52.64%。然而，拼多多股價(jià)卻在業(yè)績(jī)發(fā)布后大幅下跌超過(guò)28%，主要因?yàn)楣芾韺油嘎叮鋸?qiáng)勁增長(zhǎng)難以持續(xù)，并將投入更多資源于商戶扶持和研發(fā)，從追求流量轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，此舉必將影響其未來(lái)的盈利能力。加之海外業(yè)務(wù)面臨多重挑戰(zhàn)，其高速增長(zhǎng)或難以維系。
反觀阿里巴巴（09988.HK）和騰訊，這兩家科技巨頭已歷經(jīng)拼多多當(dāng)前的成長(zhǎng)煩惱，流量紅利期漸行漸遠(yuǎn)。阿里巴巴和騰訊均調(diào)整了戰(zhàn)略方向，前者通過(guò)結(jié)構(gòu)重組和優(yōu)化，平穩(wěn)過(guò)渡從高速增長(zhǎng)到回饋股東的階段；后者則在穩(wěn)固現(xiàn)有業(yè)務(wù)的同時(shí)，積極探索社交平臺(tái)演變帶來(lái)的新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)機(jī)遇。就收入規(guī)模而言，阿里巴巴依然是季度收入最高的科技企業(yè)，拼多多雖增長(zhǎng)迅速，但規(guī)模上與阿里巴巴相比仍有差距。騰訊的盈利能力在本財(cái)季顯著提升，毛利率和非會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)率均有所增長(zhǎng)，帶動(dòng)其股價(jià)和估值領(lǐng)先于其他科技同行。
據(jù)ITBEAR了解，百度（09888.HK）長(zhǎng)期投資的人工智能和無(wú)人駕駛技術(shù)正逐步顯現(xiàn)其商業(yè)價(jià)值，然而，目前變現(xiàn)的收入規(guī)模尚小，不足以顯著提升其核心業(yè)務(wù)的盈利能力，這也導(dǎo)致百度在估值和股價(jià)表現(xiàn)上落后于其他科技巨頭。拼多多一直重視營(yíng)銷(xiāo)，其營(yíng)銷(xiāo)投入遠(yuǎn)高于騰訊和阿里巴巴，但最近幾個(gè)季度，其營(yíng)銷(xiāo)投入增速已明顯放緩。相比之下，騰訊在研發(fā)方面的開(kāi)支規(guī)模最大，而百度在研發(fā)投入占比上領(lǐng)先，其AI和無(wú)人駕駛技術(shù)已開(kāi)始變現(xiàn)，但短期內(nèi)對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)有限。
拼多多在研發(fā)方面的投入無(wú)論是規(guī)模還是增幅，都與其他科技巨頭存在較大差距。2024年6月財(cái)季，拼多多的研發(fā)開(kāi)支僅為29.09億元人民幣，相當(dāng)于阿里巴巴的約22%，且增幅遠(yuǎn)低于阿里巴巴。就研發(fā)支出占總營(yíng)收的比重而言，百度依然領(lǐng)先，騰訊也有所增加，阿里巴巴保持穩(wěn)定，而拼多多則出現(xiàn)下降。拼多多未來(lái)是否會(huì)調(diào)整策略，加大研發(fā)投入，值得關(guān)注。
展望未來(lái)，騰訊、阿里巴巴、百度和拼多多均面臨不同的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。騰訊需應(yīng)對(duì)游戲產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、社交平臺(tái)變現(xiàn)能力提升以及投資業(yè)務(wù)變現(xiàn)等問(wèn)題；阿里巴巴則需探索新的發(fā)展和盈利模式，以適應(yīng)全球消費(fèi)模式的轉(zhuǎn)變；百度需耐心等待其重金投入的人工智能和無(wú)人駕駛技術(shù)的變現(xiàn)；而拼多多則需在高質(zhì)量發(fā)展的道路上尋找新的生存之道。資本市場(chǎng)對(duì)這些科技巨頭未來(lái)發(fā)展的預(yù)期和評(píng)估，將深刻影響其股價(jià)和估值。
總體來(lái)看，2024年6月財(cái)季，騰訊、阿里巴巴、百度和拼多多均交出了令人矚目的成績(jī)單，但資本市場(chǎng)更加關(guān)注它們未來(lái)的發(fā)展方向和潛力。在這場(chǎng)科技巨頭的較量中，誰(shuí)能抓住機(jī)遇，應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
