【ITBEAR】9月25日消息，在民生需求的眾多領(lǐng)域中，生鮮采購(gòu)無(wú)疑是最為剛性的一環(huán)，幾乎家家戶戶都離不開(kāi)。近年來(lái)，生鮮電商的發(fā)展勢(shì)頭迅猛，尤其在經(jīng)歷了特殊時(shí)期的“居家買(mǎi)菜”市場(chǎng)教育后，以叮咚買(mǎi)菜為代表的O2O生鮮電商平臺(tái)逐漸嶄露頭角，成為行業(yè)內(nèi)的佼佼者，并在盈利方面取得了顯著進(jìn)展。
叮咚買(mǎi)菜近期發(fā)布的二季度財(cái)報(bào)顯示，其二季度GMV達(dá)到62.18億元，同比增長(zhǎng)16.8%；總營(yíng)收為55.99億元，同比增長(zhǎng)15.7%。尤為值得一提的是，在非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，叮咚買(mǎi)菜實(shí)現(xiàn)了1.03億元的凈利潤(rùn)，同比增長(zhǎng)近13倍，這也是其連續(xù)第七個(gè)季度實(shí)現(xiàn)Non-GAAP下的凈盈利。
盡管叮咚買(mǎi)菜已經(jīng)通過(guò)正向盈利證明了其當(dāng)前模式的可行性，但外界對(duì)其前置倉(cāng)模式的規(guī)模化擴(kuò)張及未來(lái)的持續(xù)性盈利仍持保留態(tài)度。據(jù)ITBEAR了解，同樣采用前置倉(cāng)模式但已倒閉的每日優(yōu)鮮，就是叮咚買(mǎi)菜不得不面對(duì)的前車(chē)之鑒。因此，盡管財(cái)務(wù)指標(biāo)向好，叮咚買(mǎi)菜仍無(wú)法完全高枕無(wú)憂。
叮咚買(mǎi)菜之所以能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，很大程度上歸功于其策略調(diào)整。在長(zhǎng)期虧損后，叮咚買(mǎi)菜開(kāi)始從過(guò)去的“遍地撒網(wǎng)”轉(zhuǎn)向“重點(diǎn)培養(yǎng)”，即保留那些有消費(fèi)力、能實(shí)現(xiàn)正向盈利的城市站點(diǎn)，同時(shí)削減入不敷出的城市站點(diǎn)，用規(guī)模換取利潤(rùn)。這種策略調(diào)整的效果立竿見(jiàn)影，但也意味著叮咚買(mǎi)菜犧牲了營(yíng)收規(guī)模。
數(shù)據(jù)顯示，2023年全年，叮咚買(mǎi)菜的GMV較2022年減少了16.3%至219.69億元，甚至比2021年同期的規(guī)模還少7.35億元。這種策略調(diào)整雖然讓叮咚買(mǎi)菜實(shí)現(xiàn)了盈利，但并非依靠規(guī)模效應(yīng)，而是通過(guò)節(jié)衣縮食的方式。叮咚買(mǎi)菜依然是一個(gè)依賴“低買(mǎi)高賣(mài)”的二道販子生意，其不足6億美元的市值也反映了其在資本市場(chǎng)上的低關(guān)注度。
叮咚買(mǎi)菜的盈利模型難以復(fù)制，前置倉(cāng)模式也陷入了邏輯悖論。叮咚買(mǎi)菜正在嘗試向制造型、科技型的零售企業(yè)轉(zhuǎn)型，但這一轉(zhuǎn)型之路并不容易。與叮咚買(mǎi)菜類似，樸樸超市、美團(tuán)買(mǎi)菜等也在向即時(shí)零售方向變革，競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。以美團(tuán)買(mǎi)菜為例，其已宣布升級(jí)為小象超市，從生鮮電商轉(zhuǎn)型為全品類零售平臺(tái)，進(jìn)一步加大了對(duì)日用百貨等品類的拓展。
對(duì)于叮咚買(mǎi)菜而言，未來(lái)如何壓縮成本仍是一個(gè)謎題。目前其盈利的基礎(chǔ)主要依賴于年輕人多、生活節(jié)奏快的城市，如深圳、上海。然而，叮咚買(mǎi)菜的高客單價(jià)使得其目標(biāo)用戶群體相對(duì)有限，主要是時(shí)間成本更高的年輕人群和高收入人群。對(duì)于大多數(shù)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，生鮮蔬果的性價(jià)比仍然是重要的決策因素之一。
叮咚買(mǎi)菜在擴(kuò)張步伐上依然小心謹(jǐn)慎，實(shí)現(xiàn)單一運(yùn)營(yíng)城市的正向盈利并非易事。其成功在于放棄了那些因平臺(tái)補(bǔ)貼而來(lái)薅羊毛的用戶，而是用品質(zhì)和價(jià)格來(lái)篩選更優(yōu)質(zhì)、回頭率更高的用戶。然而，這種策略可能有些一廂情愿，因?yàn)橹貑ⅰ耙?guī)模策略”必然意味著要走上花錢(qián)買(mǎi)流量、大額補(bǔ)貼獲取客戶的老路。
盡管叮咚買(mǎi)菜看似實(shí)現(xiàn)了盈利，但其財(cái)報(bào)背后仍有一些隱憂。例如，其“其他運(yùn)營(yíng)收入”包括政府補(bǔ)貼等非經(jīng)常性或非運(yùn)營(yíng)性收入。如果不考慮這些非經(jīng)常性收入，公司在日常運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中并沒(méi)有產(chǎn)生正運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)。此外，隨著生鮮電商賽道的日漸成熟，叮咚買(mǎi)菜面臨的外部競(jìng)爭(zhēng)壓力也不容小覷。
