【ITBEAR】近期，中國(guó)資本市場(chǎng)掀起了一波并購重組的熱潮，備受矚目。9月初，中國(guó)船舶計(jì)劃與中國(guó)重工合并，標(biāo)志著“中國(guó)神船”的誕生。與此同時(shí)，保變電氣也宣布將與中國(guó)電氣裝備集團(tuán)進(jìn)行整合。緊隨其后，國(guó)泰君安擬吸收合并海通證券，欲打造“中國(guó)神券”。而鹽湖股份的實(shí)際控制人與中國(guó)五礦攜手，共同組建了中國(guó)鹽湖集團(tuán)，預(yù)示著“中國(guó)神鹽”的登場(chǎng)。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，國(guó)有企業(yè)整合重組事件的數(shù)量同比激增超過120%。實(shí)際上，2023年國(guó)央企的重組活動(dòng)已頗為頻繁。Wind數(shù)據(jù)顯示，去年全年，國(guó)有控股上市公司的并購重組事件達(dá)到了2496起，其中央企控股上市公司683起，地方國(guó)企控股上市公司1813起。國(guó)務(wù)院國(guó)資委已明確指出，2024年是新一輪國(guó)企改革深化提升行動(dòng)的攻堅(jiān)之年，目標(biāo)是力爭(zhēng)完成70%以上的主體任務(wù)。這表明，國(guó)有企業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)前所未有的重組整合大潮。
央國(guó)企在國(guó)家經(jīng)濟(jì)中占據(jù)舉足輕重的地位。據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，央國(guó)企去年的總營(yíng)收超過80萬億，占GDP的68.25%。央企在國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈和民生領(lǐng)域的營(yíng)業(yè)收入占比更是超過70%。然而，國(guó)家審計(jì)署的報(bào)告指出，部分中央企業(yè)在資產(chǎn)管理方面仍存在較大混亂。這種“大而不強(qiáng)”的狀況顯然與高質(zhì)量發(fā)展的要求不符。因此，深化國(guó)資國(guó)企改革，推動(dòng)國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，增強(qiáng)核心功能，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，已成為當(dāng)務(wù)之急。
與以往的國(guó)企整合重組主要解決結(jié)構(gòu)不優(yōu)、運(yùn)行不暢和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問題不同，當(dāng)前的重組更側(cè)重于提升國(guó)有企業(yè)的核心功能與競(jìng)爭(zhēng)力。隨著時(shí)代和產(chǎn)業(yè)格局的變化，央企需要適應(yīng)新的角色，尤其是地方國(guó)企和眾多城投公司。這些地方國(guó)企不僅面臨發(fā)展問題，更多的是生存問題。
在經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力的背景下，國(guó)家需要通過財(cái)政擴(kuò)張來刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，確保經(jīng)濟(jì)的韌性與抗壓能力。一方面，國(guó)央企和城市投資平臺(tái)需加大杠桿，增強(qiáng)新基建投資，以此拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)；另一方面，政府也需增加對(duì)社保、醫(yī)療和保障房等基礎(chǔ)設(shè)施的財(cái)政投入。只有這樣，才能雙管齊下，擺脫當(dāng)前的負(fù)反饋螺旋。
國(guó)央企在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中扮演著舉足輕重的角色，承擔(dān)了全國(guó)90%以上的油氣供應(yīng)、60%以上的電力供應(yīng)和25%以上的煤炭供應(yīng)，并建立了覆蓋全國(guó)的大電網(wǎng)和電信網(wǎng)絡(luò)。其重組整合并非為了與民企和普通消費(fèi)者爭(zhēng)奪市場(chǎng)，而是在當(dāng)前民企和個(gè)人自發(fā)收縮的環(huán)境下，國(guó)企必須挺身而出。同時(shí)，地方政府面臨較大的負(fù)債壓力，中央政府也需前行。
國(guó)企改革是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的重要環(huán)節(jié)，不僅是為了應(yīng)對(duì)當(dāng)下的問題，更是為了構(gòu)建長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來。回顧我國(guó)國(guó)企改革40多年的歷程，改革采取了積極穩(wěn)妥、循序漸進(jìn)的方式。在未來五到十年，面對(duì)國(guó)內(nèi)外復(fù)雜的環(huán)境，國(guó)有資本將發(fā)揮更為重要的作用，以確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健運(yùn)行與社會(huì)和諧發(fā)展。
