【ITBEAR】京東系分拆上市步伐持續加速，京東工業近期遞交了港股IPO招股書，有望成為京東集團分拆的第三家上市公司，也是京東系第六家上市公司。此前，京東物流和京東健康的成功分拆，讓京東嘗到了業務躍升和資本盛宴的甜頭，隨后京東科技、京東產發等也接踵而至。
京東工業作為京東系的一員，與京東商城緊密相關，可以視作一個工業品采銷、B2B版本的京東商城。經過幾年發展，京東工業已成為中國工業供應鏈市場的領軍者，對接了眾多制造商，集納了海量SKU，并服務了大量重點客戶。
京東工業通過搭建業務平臺和線下實體，完成了對B端客戶的服務。中國工業供應鏈市場的巨大潛力和京東工業的領先地位，使得公司得到了市場的高度認可，近幾年逐步獲得多輪融資，估值不斷攀升。
盡管京東工業近幾年逐步進入增長瓶頸，但在京東系的加持下，仍然實現了高速的業務增長，并在IPO前實現了較為豐厚的盈利。
分拆上市對于京東系來說，無疑是一種有效的資本運作方式。通過將具備增長空間和業務想象力的業務分部獨立上市，可以助推其業務升級，實現業務層面與資本層面的雙向互動。京東物流和京東健康的成功分拆，就是這一策略的明證。
然而，分拆上市也并非沒有爭議。分拆后，各家上市公司獨立核算，可能會影響集團旗下各項業務之間的協同度，進而影響整個體系的運轉效率。分拆上市也可能會削弱主體公司的競爭力，導致體系的整體競爭力不進則退。
京東系目前正面臨著這樣的風險。雖然京東物流、京東健康、京東工業在各自的細分市場都是領軍者，但京東集團在電商市場的核心基本盤卻處于較為被動的狀態。
面對電商市場的激烈競爭和風向變化，京東集團仍然在堅持低價策略。然而，這種錯維競爭之下，中國電商市場的競爭格局又會發生什么樣的變化，尚待觀察。
