【ITBEAR】近年來，出海成為企業(yè)追求新增長和擴(kuò)張的熱門選擇，然而，海外環(huán)境的瞬息萬變也帶來了諸多不確定性。盡管如此，仍有許多企業(yè)在資本市場(chǎng)嶄露頭角，如安克創(chuàng)新、賽維時(shí)代、致歐科技等，而湖北香江電器股份有限公司（簡稱“香江電器”）也踏上了這條征途。
香江電器早在2017年便開始了上市輔導(dǎo)，歷經(jīng)多次更換輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)后，于2024年宣布轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股市場(chǎng)，計(jì)劃在港交所主板上市，國金證券擔(dān)任其獨(dú)家保薦人。
香江電器成立于2012年，專注于品質(zhì)生活家居用品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，涵蓋電器類和非電器類家居用品兩大類，業(yè)務(wù)模式則包括ODM/OEM和OBM業(yè)務(wù)。其ODM和OEM業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)健，與沃爾瑪、飛利浦、亞馬遜等品牌商和零售商建立了合作關(guān)系，尤其在廚房小家電領(lǐng)域表現(xiàn)突出，2023年以出口額計(jì)算，在中國廚房小家電行業(yè)中排名前十。
然而，香江電器的業(yè)績易受海外市場(chǎng)環(huán)境影響，疫情期間的封鎖政策導(dǎo)致其營收波動(dòng)明顯。盡管如此，公司的凈利潤仍保持穩(wěn)定增長。但由于超過90%的收益來自O(shè)DM/OEM客戶，且大多集中在海外市場(chǎng)，使得這部分業(yè)務(wù)利潤較低且易受國際環(huán)境影響。
為此，香江電器曾將OBM業(yè)務(wù)作為重要發(fā)展方向，希望通過電商平臺(tái)銷售自有品牌產(chǎn)品，并孵化了“Weighmax 威麥絲”、“Accuteck”、“Aigoli 艾格麗”等品牌。然而，報(bào)告期內(nèi)，OBM業(yè)務(wù)收入?yún)s呈逐年下降趨勢(shì)，2021年至2023年間，OBM收入在總收入中的占比也從6.3%下降至4.2%。
這背后或許與其持續(xù)低下的研發(fā)投入有關(guān)。2021年至2023年，香江電器的研發(fā)投入僅占營收的3%以下，相對(duì)較低的研發(fā)投入難以帶來產(chǎn)品的差異化，也使公司在產(chǎn)品創(chuàng)新、功能升級(jí)方面相對(duì)薄弱。
香江電器的崛起受益于全球小家電市場(chǎng)的繁榮和中國小家電出海大潮。近年來，小家電行業(yè)增長強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)到2028年，小家電零售額將達(dá)到2203億美元。同時(shí)，中國小家電出口額也呈增長趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來幾年將持續(xù)上升。
為了拓展全球版圖，香江電器已在印尼設(shè)立生產(chǎn)基地，并計(jì)劃在泰國另建一個(gè)生產(chǎn)基地。盡管OBM業(yè)務(wù)仍是公司重點(diǎn)發(fā)展方向，但就目前形勢(shì)來看，進(jìn)展并不樂觀。與同行業(yè)可比公司相比，香江電器的OBM業(yè)務(wù)發(fā)展滯后，留給其的時(shí)間已不多。
在全球小家電市場(chǎng)持續(xù)增長和中國小家電出海大潮的推動(dòng)下，香江電器仍需尋找新的突破口，以在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭中脫穎而出。
