近年來，F(xiàn)ICC 投資交易呈現(xiàn)活躍多元態(tài)勢(shì)，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型穩(wěn)步推進(jìn)。FICC 平臺(tái)電子化方興未艾，是機(jī)構(gòu)提升服務(wù)效率和質(zhì)量的一大著力點(diǎn)。因此，在 FICC 平臺(tái)建設(shè)上，許多機(jī)構(gòu)都進(jìn)行了深入研究，積累了豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。
DolphinDB 2024 年度峰會(huì)分論壇 C 聚焦于“創(chuàng)新業(yè)態(tài)下的 FICC 投資與交易”，邀請(qǐng)多位專家分享 FICC 平臺(tái)構(gòu)建經(jīng)驗(yàn)。在圓桌環(huán)節(jié)，嘉賓們繼續(xù)就 FICC 領(lǐng)域的熱點(diǎn)話題展開討論，分享了自己的真知灼見。
01. 華泰證券 FICC 投資組合管理&分析平臺(tái) LAMP（large analytical model platform）建設(shè)實(shí)踐
在 FICC 領(lǐng)域，資產(chǎn)種類日益豐富給金融機(jī)構(gòu)帶來了多樣化的投資選擇、策略需求和做市需求。同時(shí)，面對(duì)快速變化的市場(chǎng)環(huán)境，單純依賴人工判斷已無法滿足高效交易的需求，依靠強(qiáng)大的系統(tǒng)支持已成為必要。此外，隨著監(jiān)管逐步趨嚴(yán)，透明化和穿透式管理的要求也不斷提升。這些變化對(duì)金融機(jī)構(gòu)提出了更高的要求，尤其是在實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)處理和系統(tǒng)響應(yīng)能力方面。
為應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，華泰證券基于 DolphinDB 打造了 FICC 大象應(yīng)用和 LAMP 平臺(tái)。大象應(yīng)用以其策略研發(fā)執(zhí)行、交易定價(jià)、對(duì)客服務(wù)、一體化風(fēng)控的核心能力服務(wù)于機(jī)構(gòu)銷售、投顧、自營(yíng)、做市以及境內(nèi)外業(yè)務(wù)。LAMP 則是為 FICC 大象應(yīng)用提供模型能力的平臺(tái)，旨在成為行業(yè)領(lǐng)先的一體化實(shí)時(shí)多資產(chǎn)投資組合管理及泛分析模型平臺(tái)。
出于對(duì)性能、技術(shù)生態(tài)的融合能力、業(yè)務(wù)邏輯實(shí)踐能力以及學(xué)習(xí)成本和技術(shù)支持能力的考量，華泰證券最終選用 DolphinDB 助力 LAMP 平臺(tái)的構(gòu)建。在性能方面，DolphinDB 有著速度優(yōu)勢(shì)。例如，在普通查詢場(chǎng)景下，其速度中位數(shù)比另一國(guó)際領(lǐng)先的數(shù)據(jù)庫(kù)平臺(tái)提升了 2.7 倍，而在聚合查詢等更復(fù)雜的場(chǎng)景中，性能提升更是高達(dá) 10 倍。DolphinDB 還具備較為全面的技術(shù)生態(tài)融合能力，提供多種接口，確保數(shù)據(jù)流的順暢銜接和系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行。
姚忠兵老師還表示，DolphinDB 在金融領(lǐng)域的深厚積累使其在業(yè)務(wù)邏輯實(shí)踐能力上也具有優(yōu)勢(shì)。與一些泛用型數(shù)據(jù)庫(kù)不同，DolphinDB 提供了豐富的金融場(chǎng)景應(yīng)用，能夠精準(zhǔn)滿足華泰證券在 FICC 業(yè)務(wù)上的需求。在學(xué)習(xí)成本和技術(shù)支持能力方面，DolphinDB 通過類 Python 的編程腳本和實(shí)現(xiàn)腳本，大大降低了開發(fā)團(tuán)隊(duì)的學(xué)習(xí)門檻。DolphinDB 的易用性和簡(jiǎn)潔的編程模型，使華泰證券的技術(shù)人員能夠快速上手并靈活應(yīng)用。這不僅加快了 LAMP 平臺(tái)的建設(shè)進(jìn)程，也使得團(tuán)隊(duì)可以更加專注于業(yè)務(wù)邏輯的實(shí)現(xiàn)。
02. 浙商銀行 FICC 數(shù)智平臺(tái)建設(shè)
浙商銀行正向著建設(shè)基于數(shù)字化的 FICC 投資、研究、交易、銷售領(lǐng)先綜合服務(wù)平臺(tái)目標(biāo)穩(wěn)步前行。
與傳統(tǒng)銀行的 IT 系統(tǒng)相比，浙商銀行 FICC 數(shù)智平臺(tái)有著顯著的差異。傳統(tǒng)銀行的系統(tǒng)開發(fā)流程較為冗長(zhǎng)，而浙商銀行 FICC 數(shù)智平臺(tái)采用了敏捷開發(fā)模式，由業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)直接開發(fā)。基于日常實(shí)踐，由點(diǎn)到面形成了一站式工作平臺(tái)。這種開發(fā)模式實(shí)現(xiàn)了每日功能上線，大大縮短了功能迭代時(shí)間。該平臺(tái)集成了投資、研究、交易、銷售四大模塊。在平臺(tái)建設(shè)過程中，DolphinDB 為其提供了強(qiáng)大支持，尤其是在數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和計(jì)算場(chǎng)景中。在數(shù)據(jù)存儲(chǔ)場(chǎng)景中，DolphinDB 為團(tuán)隊(duì)提供了一個(gè)靈活的存儲(chǔ)架構(gòu)，使得海量的交易數(shù)據(jù)能夠得到高效的存儲(chǔ)和管理，并在后續(xù)的分析過程中展現(xiàn)出強(qiáng)大的計(jì)算能力。以利率互換為例，一個(gè)投資組合中會(huì)有超過 5 萬(wàn)筆交易，過去平臺(tái)使用 python 時(shí)需要 15 分鐘才能處理這 5 萬(wàn)筆交易，但通過 DolphinDB，僅需 30 秒便能完成任務(wù)。
陳卓老師稱：“即使是平臺(tái)運(yùn)算最慢的場(chǎng)景，DolphinDB 也能在 30 秒內(nèi)完成一次計(jì)算，使我們的投資組合分析幾乎達(dá)到了實(shí)時(shí)處理的效果。”陳卓老師認(rèn)為，DolphinDB 作為深耕金融行業(yè)的一款基礎(chǔ)軟件，非常契合客戶需求，在一些功能的研發(fā)上甚至走在了客戶前面。未來，他們將試用 DolphinDB 的新功能，期待它能夠進(jìn)一步提升團(tuán)隊(duì)工作效率。
03. 銀河證券 FICC “科技賦能、業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)”實(shí)踐分享與展望
如今，F(xiàn)ICC 業(yè)務(wù)正經(jīng)歷著深刻的變革。傳統(tǒng)的以主觀驅(qū)動(dòng)為主的自營(yíng)體系已經(jīng)逐漸轉(zhuǎn)向基于量化、多策略的全天候投資交易體系。同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和技術(shù)迭代要求金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新以提高競(jìng)爭(zhēng)力。在此背景下，銀河證券積極尋求解決方案，加大金融科技投入，通過協(xié)作升級(jí)和敏捷賦能為 FICC 業(yè)務(wù)發(fā)展注入新活力。
在此過程中，DolphinDB 幫助銀河證券 FICC 團(tuán)隊(duì)解決了部分業(yè)務(wù)側(cè)和技術(shù)側(cè)的問題。在盯盤場(chǎng)景下，團(tuán)隊(duì)利用 DolphinDB 高性能計(jì)算能力，實(shí)時(shí)處理海量行情數(shù)據(jù)，提供精準(zhǔn)的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)分析，為交易決策提供數(shù)據(jù)支持。團(tuán)隊(duì)還利用 DolphinDB 的發(fā)布訂閱機(jī)制，結(jié)合消息中心、RPA 等自動(dòng)化平臺(tái)，用最快速、最符合投資經(jīng)理習(xí)慣的方式提示交易機(jī)會(huì)。DolphinDB 還幫助銀河證券 FICC 團(tuán)隊(duì)有效解決了投研回測(cè)系統(tǒng)中存在的數(shù)據(jù)并發(fā)瓶頸問題。傳統(tǒng)系統(tǒng)在處理海量數(shù)據(jù)時(shí)常常顯得力不從心，而 DolphinDB 提供的回測(cè)解決方案可以幫助團(tuán)隊(duì)在短時(shí)間內(nèi)驗(yàn)證和優(yōu)化投資策略。
董宇老師還著重介紹了銀河證券 FICC 業(yè)務(wù)的做市定價(jià)系統(tǒng)。該系統(tǒng)涵蓋行情展示、分析策略回測(cè)，以及實(shí)際投資交易的應(yīng)用。目前，該系統(tǒng)已成功實(shí)現(xiàn)多市場(chǎng)、多頻次的跨柜臺(tái)監(jiān)控，能夠支持多種資產(chǎn)的定價(jià)模型，自動(dòng)化報(bào)價(jià)，并管理訂單狀態(tài)。其中，DolphinDB 作為基礎(chǔ)計(jì)算平臺(tái)和底層架構(gòu)發(fā)揮了關(guān)鍵作用。在技術(shù)積累方面，DolphinDB 豐富的解決方案和技術(shù)棧為銀河證券 FICC 業(yè)務(wù)的運(yùn)作提供了極大便利，對(duì)金融交易員和金融科技崗人員來說是一個(gè)高效、敏捷的一站式平臺(tái)。
04. 圓桌分享
在農(nóng)業(yè)銀行資金運(yùn)營(yíng)中心業(yè)務(wù)管理團(tuán)隊(duì)專家張誠(chéng)先生的主持下，幾位嘉賓就云上自研對(duì)公衍生估值定價(jià)引擎、FICC 量化交易實(shí)踐中遇到的困難與挑戰(zhàn)、相對(duì)價(jià)值投資建議以及如何部署 FICC 交易系統(tǒng)等主題分享了自己的觀點(diǎn)。
中金公司固定收益部執(zhí)行總經(jīng)理周海先生圍繞 FICC 量化交易實(shí)踐，重點(diǎn)討論了在該領(lǐng)域面臨的困難與挑戰(zhàn)，以及不同品種量化交易的可行性探索。他還認(rèn)為，在 FICC 量化交易中，創(chuàng)新業(yè)態(tài)的核心不僅在于自動(dòng)化交易系統(tǒng)，還包括定價(jià)模型、交易策略和機(jī)器學(xué)習(xí)的應(yīng)用。最后，周先生還探討了市場(chǎng)波動(dòng)率的變化，并針對(duì)近期市場(chǎng)環(huán)境的波動(dòng)提出了對(duì)波動(dòng)率預(yù)測(cè)的新思考，鼓勵(lì)與會(huì)者分享在這一領(lǐng)域的見解和啟發(fā)。
山西證券海南自營(yíng)分公司技術(shù)總監(jiān)程彪先生重點(diǎn)分享了對(duì)相對(duì)價(jià)值投資策略的看法。這是一種在國(guó)外被廣泛應(yīng)用的策略，通過分析債券間的利差、組合交易策略和波動(dòng)率，計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)最低、收益最高的選項(xiàng)。該策略還包括設(shè)定止盈點(diǎn)和止損點(diǎn)，以及利用 PCA（主成分分析）篩選出真正影響債券波動(dòng)的核心因子。他提到了波動(dòng)率的重要性，并強(qiáng)調(diào)了數(shù)字化科技在增強(qiáng)交易策略中的作用，以及在國(guó)債期貨和證券交易中應(yīng)用這些策略的重要性。
各位嘉賓深入探討了 FICC 投資與交易領(lǐng)域的創(chuàng)新實(shí)踐，分享了 DolphinDB 在構(gòu)建 FICC 交易平臺(tái)中起到的關(guān)鍵貢獻(xiàn)。未來，DolphinDB 將繼續(xù)致力于技術(shù)創(chuàng)新和服務(wù)升級(jí)，與諸位合作伙伴一起，共同推動(dòng) FICC 領(lǐng)域乃至整個(gè)金融行業(yè)的健康發(fā)展。
