中國(guó)基金報(bào)記者 任子青
近年來(lái)，隨著ETF市場(chǎng)的快速發(fā)展，各路資金跑步進(jìn)場(chǎng)，其中不乏私募的身影。私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至2023年末，共有368只私募基金現(xiàn)身290只上市公募基金前十大持有人名單，其中包含223只ETF，合計(jì)持有ETF份額97.17億份。
受訪人士表示，ETF具有流動(dòng)性好、交易費(fèi)用低、透明度高等優(yōu)勢(shì)，配置ETF能夠有效豐富投資策略，滿足投資者多元化的配置需求。未來(lái)，隨著ETF產(chǎn)品豐富度的不斷提升，憑借其優(yōu)勢(shì)會(huì)對(duì)各類資金展現(xiàn)更強(qiáng)的吸引力，私募機(jī)構(gòu)配置ETF將會(huì)成為普遍現(xiàn)象。
私募扎堆布局ETF
私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，年內(nèi)新成立的ETF中，有28只前十大持有人名單中出現(xiàn)了私募機(jī)構(gòu)的身影，包含47家私募旗下65只私募證券產(chǎn)品，合計(jì)持有ETF份額9.71億份。
隨著中證A50指數(shù)產(chǎn)品不斷擴(kuò)容，私募基金也積極參與其中，銳天投資、玄元投資、迎水投資、思勰投資等多家百億元級(jí)私募現(xiàn)身其中。
截至3月11日，銳天投資旗下的“銳天正則通享5號(hào)”為大成中證A50ETF的第一大持有人，持有份額8339.05萬(wàn)份，持有比例為4.17%。璦爾德投資、科瑞菲亞旗下的私募基金分別位列該ETF第五、第九大持有人。迎水投資旗下產(chǎn)品出現(xiàn)在易方達(dá)中證A50ETF的前十大持有人名單中，位列第七，持有比例為1.12%；玄元投資旗下產(chǎn)品為華寶中證A50ETF的第六大持有人，持有比例為3.23%。
據(jù)記者觀察，除了中證A50ETF外，行業(yè)類ETF、紅利類ETF也成為私募布局的重要方向。截至4月8日，在匯添富中證信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)ETF的前十大持有人中，私募基金占據(jù)了7位，思勰投資、鶴禧投資旗下各有三只基金現(xiàn)身其中。
截至2月19日，易方達(dá)中證汽車零部件主題ETF的前十大持有人中出現(xiàn)了百億元級(jí)私募恒德資本、玄元投資的身影，其中恒德資本旗下的兩只產(chǎn)品分別位列該基金的第一、第二大持有人，合計(jì)持有比例達(dá)34.54%。
值得一提的是，橋水堅(jiān)定持有黃金ETF，精準(zhǔn)把握此輪上漲行情。易方達(dá)黃金ETF年報(bào)顯示，2023年末，橋水旗下的三只產(chǎn)品合計(jì)持有4197.63萬(wàn)份，較此前沒(méi)有變化。同時(shí)，橋水旗下的產(chǎn)品還出現(xiàn)在華安黃金ETF、博時(shí)黃金ETF的前十大持有人名單中。
此外，還有不少私募通過(guò)跨境ETF，“借基出海”積極布局海外市場(chǎng)。
例如，東方港灣旗下多只產(chǎn)品現(xiàn)身華夏納斯達(dá)克100ETF、華安納斯達(dá)克100ETF、國(guó)泰納斯達(dá)克100ETF、國(guó)泰標(biāo)普500ETF、廣發(fā)納斯達(dá)克100ETF、景順長(zhǎng)城納斯達(dá)克科技市值加權(quán)ETF等多只跨境ETF前十大持有人名單。
借基出海、靈活配置
私募成ETF重要“買手”之一
ETF因其交易費(fèi)用低、流動(dòng)性好、透明度高、交易便捷等優(yōu)勢(shì)，受到私募機(jī)構(gòu)的青睞。
“私募布局ETF主要還是考慮能夠不斷優(yōu)化投資組合，尋找新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。”排排網(wǎng)財(cái)富合伙人團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人孫恩祥表示，私募扎堆布局ETF背后的原因之一是可以降低交易成本。私募機(jī)構(gòu)在交易過(guò)程中不斷優(yōu)化模型，降低交易成本增厚收益，而ETF作為交易成本較低且流動(dòng)性較強(qiáng)的標(biāo)的，比較適合私募機(jī)構(gòu)進(jìn)行配置選擇。
其次，有效豐富投資策略，目前ETF品種多樣，選擇配置不同類型的ETF可豐富現(xiàn)有投資策略，滿足投資者多元化配置需求。最后，降低組合風(fēng)險(xiǎn)，ETF匯集了多種行業(yè)優(yōu)質(zhì)個(gè)股標(biāo)的，私募通過(guò)分散配置ETF可有效降低持倉(cāng)單一集中的風(fēng)險(xiǎn)，提高策略穩(wěn)定性。
“我們有配置一些ETF產(chǎn)品，但總體占比較小，更多是基于現(xiàn)金管理方面的考慮。另外，通過(guò)一些行業(yè)主題類的ETF，可以有效補(bǔ)足我們的投研能力圈，在組合管理中起到配置的作用。”某中型私募投研人士向記者表示。
整體來(lái)看，主觀策略的私募機(jī)構(gòu)更多傾向于配置行業(yè)ETF以及寬基ETF，量化私募更多通過(guò)捕捉價(jià)差進(jìn)行ETF套利，而債券私募則是通過(guò)配置少量權(quán)益類ETF作為債券的補(bǔ)充，分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)增厚產(chǎn)品收益。
此外，對(duì)于希望配置全球資產(chǎn)的資金而言，跨境ETF可以滿足投資人的全球配置需求，實(shí)現(xiàn)策略的多元化。目前，跨境ETF逐漸成為投資者參與全球資產(chǎn)配置的熱門工具。
在孫恩祥看來(lái)，私募機(jī)構(gòu)配置跨境ETF本質(zhì)上是為了把握全球市場(chǎng)交易機(jī)會(huì)，為投資者不斷創(chuàng)造收益。相比直接投資海外市場(chǎng)，配置流動(dòng)性較強(qiáng)的跨境ETF交易成本相對(duì)較低，且整個(gè)交易流程更加規(guī)范化。
一家老牌私募表示，配置跨境ETF更多是作為配置工具，比如在參與港股投資時(shí)，可以通過(guò)ETF來(lái)解決流動(dòng)性不佳等問(wèn)題，同時(shí)也可以避免投資個(gè)股帶來(lái)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于一些海外市場(chǎng)發(fā)展前景較好的行業(yè)，可以通過(guò)布局ETF作為補(bǔ)充，及時(shí)捕捉行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
具體到ETF產(chǎn)品的選擇上，上述老牌私募表示，在滿足組合策略需求的情況下，會(huì)更看重流動(dòng)性及交易成本。隨著ETF產(chǎn)品豐富度的不斷提升，憑借其優(yōu)勢(shì)會(huì)對(duì)各類資金展現(xiàn)更強(qiáng)的吸引力，私募機(jī)構(gòu)配置ETF將會(huì)成為普遍現(xiàn)象，私募也會(huì)成為ETF的重要“買手”之一。未來(lái)，會(huì)繼續(xù)借助ETF進(jìn)行海外布局以及宏觀配置，豐富獲取收益的渠道，實(shí)現(xiàn)策略的多元化，為投資者帶來(lái)更好的投資體驗(yàn)。
孫恩祥認(rèn)為，ETF憑借其流動(dòng)性強(qiáng)、交易成本低、品種豐富、行業(yè)覆蓋廣等優(yōu)勢(shì)受到機(jī)構(gòu)、個(gè)人等投資者廣泛青睞。未來(lái)，ETF在監(jiān)管政策的不斷引導(dǎo)和支持下，有望穩(wěn)步健康發(fā)展。隨著ETF品種不斷增加，未來(lái)私募、社保、養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)投資者的參與度或?qū)⒋蠓嵘?/p>
