觀點：新“國九條”重磅落地、一季度經濟數據也超預期，多重利好之下市場卻上演了大開大合，指數波動加大的同時，個股暴漲暴跌。短期看，市場較大振幅主要是情緒波動的影響，但實際上還是經濟修復不強下中小盤業績未出清的抑制。國內基本面不強的同時，市場也在等待海外歐美流動性的釋放，預計指數仍有反復，在向好預期放緩之際，甚至還有再次走低的可能。建議投資者整體保持觀望，耐心等待市場新的方向選擇。
A股大漲 微盤股報復性反彈
前日指數上漲而個股普跌，昨日則是指數和個股雙殺。不過，經歷前兩日的暴跌之后，今日市場迎來強勢反彈。其中，此前連續大跌的微盤股迎來報復性反彈，指數盤中一度大漲9%之下，板塊更是迎來漲停潮。而不僅僅是微盤股，其他板塊和指數均迎來不同程度的上行，市場迎來實質性的普漲。而這也是在此前一度刺破3000點的“大開”后，迎來的“大合”。
全天，指數高開高走，板塊全線上行。其中，環保板塊大漲領銜，機械設備、社會服務、計算機以及通信等板塊漲幅居前，而傳媒、電子、建筑裝飾等緊隨其后，其他板塊則有不同程度的上行。
大跌后又大漲 背后真實原因曝光
根據證券時報的報道：因上周末證監會發布《關于嚴格執行退市制度的意見》被市場誤解，導致本周一微盤股板塊指數大跌8.77%，周二再度重挫10.46%。而昨日，證監會上市公司監管司司長郭瑞明就分紅和退市有關問題答記者指出，“退市規則修改主要針對小盤股”的觀點純屬誤讀，本次退市指標調整旨在加大力度出清“僵尸空殼”、“害群之馬”，并非針對“小盤股”。在標準設置、過渡期等方面均做了穩妥安排，短期內不會對市場造成沖擊。
由此，因為市場“誤讀”而暴跌的微盤股，在今日迎來報復性的反彈，不僅指數盤中大漲超9%,個股更是迎來漲停潮。表面看，或許確實是因為情緒的反應導致指數和個股短期的振幅加大，但究其背后，或許還是基本面的重要因素。尤其是國內經濟修復弱勢下，宏觀面向微觀盈利的轉向不強，小微盤的業績讓處于出清過程中，一有風吹草動，就如驚弓之鳥。
大開大合之后 市場如何演繹？
短期，經歷了“誤讀”風波以及大起大落之后，投資者最為關心的可能是市場如何演繹的問題。對此，我們認為，在國內經濟修復以及海外流動性整體釋放預期下，隨著“國九條”重磅政策的落地，市場中期向好的趨勢未變。但短期，市場或回歸到風波之前，即國內經濟整體修復不強，而海外美聯儲降息預期又在放緩，疊加4月財報季的干擾，市場仍有反復，甚至預期不濟或者階段拋盤增加，指數還有再次回落以及下跌的可能。
因此，對于投資者來說，要留意近期市場大起大落背后的新變化，也需留意新“國九條”下市場整體風格的轉向。但重要的是，在國內經濟修復還不強以及海外沒有實質性降息前，不要盲目樂觀。建議中長線的戰略投資者逢低配置，期待未來全線修復的收獲。而波段投資者繼續保持觀望，等待市場新的方向選擇。
