◎記者 徐蔚
自2月6日中國證監(jiān)會宣布暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模以來，轉(zhuǎn)融券存量在快速下降。截至2月21日，轉(zhuǎn)融券余量為50.36億股，較2月6日下滑25.63%；轉(zhuǎn)融券余額為700.82億元，下滑20.02%。隨著轉(zhuǎn)融券存量逐步了結(jié)，融券余額亦大幅下降，回到較低的水平。截至2月21日，A股融券余額為439.36億元，創(chuàng)2020年7月以來新低。
轉(zhuǎn)融券的出借期限分為3天、7天、14天、28天和182天。申萬宏源證券分析師朱嵐表示，今年以來，7天和14天期限的轉(zhuǎn)融券數(shù)量占比分別約為11.61%和83.05%，而182天期限的轉(zhuǎn)融券數(shù)量占比僅0.12%。由于轉(zhuǎn)融券余額中有展期因素影響，很難精確計算余量的剩余期限分布。如果展期的期限特征與新合約融出的期限特征相差不遠，預(yù)期1個月內(nèi)，轉(zhuǎn)融券的余量將快速衰減，并只剩下182天長期限的轉(zhuǎn)融券余量。
據(jù)上海證券報記者了解，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)自2013年2月28日啟動，前幾年發(fā)展較為緩慢。2019年底余額約為116.17億元。2020年，轉(zhuǎn)融券迎來較快發(fā)展，公募基金開始參與轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)，社保、私募基金、QFII、上市公司股東也逐步增加參與度。轉(zhuǎn)融券和融券余額開始爬升，兩類余額最高均超過1700億元。
方正證券金融首席分析師許旖珊表示，轉(zhuǎn)融券是融券業(yè)務(wù)的重要券源。據(jù)上市券商半年報披露數(shù)據(jù)統(tǒng)計，券商融券業(yè)務(wù)余額中，轉(zhuǎn)融券融出余額占比達到77%。融券余額前五名證券公司合計融券余額市占率為70%，其中轉(zhuǎn)融券融出余額證券占比達79%。
去年10月以來，監(jiān)管層三次對轉(zhuǎn)融通政策調(diào)整優(yōu)化。
第一次是去年10月，為加強融券業(yè)務(wù)逆周期調(diào)節(jié)，證監(jiān)會表示，階段性收緊融券和戰(zhàn)略投資者配售股份出借。出借端，為突出上市公司高管專注主業(yè)，取消上市公司高管及核心員工通過參與戰(zhàn)略配售設(shè)立的專項資產(chǎn)管理計劃出借，適度限制其他戰(zhàn)略投資者在上市初期的出借方式和比例。
第二次是今年1月28日。證監(jiān)會宣布全面暫停限售股出借，并將轉(zhuǎn)融券市場化約定申報由實時可用調(diào)整為次日可用，對融券效率進行限制。
第三次是2月6日。證監(jiān)會決定，暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，以現(xiàn)轉(zhuǎn)融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉(zhuǎn)融券規(guī)模，存量逐步了結(jié)。
同日，多家基金公司迅速響應(yīng)，暫停新增轉(zhuǎn)融通證券出借規(guī)模。南方基金、易方達基金、華夏基金、國泰基金、華寶基金等頭部基金公司發(fā)布公告稱，嚴格落實證監(jiān)會關(guān)于融券業(yè)務(wù)的相關(guān)要求，暫停新增轉(zhuǎn)融通證券出借規(guī)模，審慎穩(wěn)妥推進存量轉(zhuǎn)融通證券出借規(guī)模逐步了結(jié)，確保相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)運行。
上市公司股東亦積極響應(yīng)。2月19日晚，國海證券發(fā)布公告稱，公司于當日收到廣西產(chǎn)投資本出具的《關(guān)于參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)期限滿6個月的告知函》。公告顯示，國海證券于2023年7月21日披露了公司原持股5.07%的股東廣西產(chǎn)投資本（因公司2023年非公開發(fā)行股票，廣西產(chǎn)投資本持股比例被動稀釋降至5%以下）擬參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的相關(guān)公告。從本次轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)實施情況來看，在2023年8月14日至2024年2月14日的出借期間，廣西產(chǎn)投資本未實際參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)。
